很多人可能不知道，自2017年底以来，中国债券市场规模已达74万亿元，超过股票市场，成为仅次于房地产的第二大资本市场。从现在来看，股市只能屈尊做第三，短期内没有机会恢复第二。

债券市场是现代金融市场的基础。但债券不同于股票，分类很细。对于想知道的人来说，往往很迷茫。

为了帮助大家理解，根据信用等级，我来普及一下国内的债券分类知识。

一个

国债:

国债，顾名思义，是以国家名义发行的债券。

中央政府保证偿还国债。在当代的信用和货币体系下，央行可以无限印钱，所以不用担心国债不兑付的问题。就像你在一个楼主里打单卡一样，没必要怀疑王者的权威。

不仅如此，我多次说过，如果一个国家的国债规模足够大，并且其交易是市场化的，那么国债的收益率就会成为该国大部分资产的定价基础，代表一个国家资产的整体水位。国债价格上涨，整体资产就会上涨；国债价格下跌，收益率上升)，整体资产下跌。

我们的国债，也叫国债，分为账面和储蓄两种。-储蓄不能在市场上交易。这是普通人赚的利息，相当于定期存款。账面债券可以在市场上交易和抵押。

二

中央银行票据:

央行票据是中国和马阳发明的一种特殊的货币调节工具，是由马阳本人发行的用于调节商业银行超额准备金的债务凭证，在马阳公开市场业务中向一级交易商发行。央行之母卖央行票据，是为了回收货币；央妈拿回央票的时候放了很多钱，因为央妈自己写的票，央妈是可以印钱的机构。想想吧！

公开市场业务:央妈通过买卖有价证券来调节货币供应量。注意，央妈这么做不是为了盈利，而是为了人民的利益来调节货币量，减少经济波动；

一级交易商:有资格与马阳直接交易的金融机构。在中国，银行拥有拥有资本和证券的强大商业公司。目前全国一级经销商48家。这些都是央妈绝对信任的儿孙(商业银行，侄子证券公司)。注意，这些一级经销商和央妈做生意一般都是追求利润的。

三

地方政府债券:这个定义不难理解，即2009年以来由地方政府发行、地方财政担保的债券。最初，1995年实施的《中华人民共和国预算法》规定，地方政府不得发行债券，但这留下了漏洞，“法律和国务院另有规定的除外……”。2009年，全球金融危机来临时，国务院批准财政部代新疆维吾尔自治区政府发行价值30亿元的债券。

p style=”TEXT-ALIGN: center”四

政策性金融债券:

这是又一个有中国特色的纽带。在西方国家，银行分为中央银行和商业银行。然而，在1994年，我们在中国成立了国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展部。

顾名思义，政策性银行是以执行国家经济政策和发展特定领域的金融服务为目的，不以盈利为目的的银行。你看，听起来很矛盾。金融业务不以盈利为目的，也不是银行的中心。但我们说银行的政策是针对那些需要社会发展的行业或项目，而商业机构却不愿意提供资金来弥补金融体系的缺陷。

但银行政策不能印钱，但必须为钱少或没钱的项目提供贷款(利率通常低于商业利率)。钱从哪里来？一个当然是国家出资的财政部，另一个更重要的来源是发行债券融资——也就是1994年发行的政策性金融债券。

前面说了，这三家机构相当于政府部门，基本不用担心不还债券，信用自然是杠杆。由于政策性金融债发行较早，发行量甚至大于中债，交易量足够大，所以甚至有人用收益率政策性金融债代替国债收益率来评估其他资产的价格。